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和平精英和刺激战场有什么区别和平精英怎么样:胡敏:看4月CPI、PPI“剪刀差”縮減的背后

和平精英名字大全英文 www.aijdl.icu //www.aijdl.icu|時間:2018-05-12 10:44|責任編輯:營口熱線|來源: 搜狐

中新經緯客戶端5月10日電 題:《胡敏:看4月CPI、PPI“剪刀差”縮減的背后》

國家統計局5月10日發布今年4月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據。數據顯示:CPI同比上漲1.8%,漲幅比上月小幅下滑0.2個百分點; PPI同比上漲3.4%,漲幅比上月小幅上漲0.3個百分點。兩個主要物價觀測指標表現為“一降一升”,雖然二者總體波動幅度不大,由于CPI并沒有改變低位波動狀況仍呈下行態勢,而PPI止住了繼續下行而呈現小幅上翹,致使CPI和PPI運行形成的“剪刀差”開始縮減,呈收斂態勢,這背后蘊含的經濟意義值得關注。

CPI低位運行保持平穩 PPI小幅上行力度有限

關于CPI:與許多機構此前預計的大體一致,4月CPI延續3月份下行態勢,主要原因是4月份影響CPI的食品價格下降1.9%,影響CPI下降約0.38個百分點。其中,影響最大的豬肉與鮮菜兩項均出現下跌。

豬肉價格繼續延續跌勢,豬價仍處于周期內筑底階段,已接近去年豬肉價格的跌幅底部。此前商務部、農業部與22省市公布的批發價格均呈環比下跌,本月同比增速跌幅擴大至16%左右。

進入春季后,隨著氣溫回升,各種時新鮮菜紛紛上市,供給增加,生鮮食品價格環比處于季節性下行通道。在分項時新食品價格方面,雖然商務部此前的統計顯示18種蔬菜漲跌互現,但總體上4月份鮮菜批發價格指數均值同比上漲比一季度有所回落(改變了春節期間的快速上漲態勢)。

此外,非食品價格在4月份同比依然保持溫和上行,同比上漲2.1%;環比上漲0.2%。其中,醫療保健類價格同比上漲5.2%,教育服務類價格同比上漲2.7%,居住類價格同比上漲2.2%,漲幅居前。從環比看,受清明節和勞動節假期影響,飛機票、賓館住宿和旅游價格分別上漲9.4%、2.7%和1.0%;受國內成品油4月份調價影響,汽油和柴油價格均上漲2.7%。這幾項主要服務類價格的同比和環比繼續保持同向微幅上行態勢。

不過總體上,4月的CPI仍是維持低位運行態勢,基本決定了今年上半年居民價格的平穩基調。

關于PPI:根據國家統計局公布的數據顯示,4月全國工業生產者出廠價格同比上漲3.4%,同比漲幅比上月有所擴大,而環比下降0.2%。

PPI同比漲幅比上月擴大0.3個百分點的主要原因在于工業生產者出廠價格中,生產資料價格同比上漲了4.5%,漲幅比上月擴大0.4個百分點,影響工業生產者出廠價格總水平上漲約3.38個百分點;而生活資料價格同比上漲僅0.1%,漲幅比上月回落0.1個百分點。

細分看,在主要工業品行業中,石油和天然氣開采業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、石油煤炭及其他燃料加工業、化學原料和化學制品制造業、有色金屬冶煉和壓延加工業價格漲幅同比均有所擴大,合計影響PPI同比漲幅擴大約0.34個百分點。值得關注的是,煤炭開采和洗選業、石油和天然氣開采業、石油加工業、煉焦及其他燃料加工業對PPI同比的拉動率出現顯著上升。這與4月份以來,國際大宗商品價格整體保持上行、石油價格受中東局勢影響連續上行、天然氣價格略有上漲及部分有色金屬價格出現跳漲直接相關。

如果結合工業生產者購進價格指數看,許多原材料價格保持漲勢。比如,當月的建筑材料及非金屬類價格同比上漲10.7%,木材及紙漿類價格上漲7.0%,有色金屬材料及電線類價格上漲6.4%,黑色金屬材料類價格上漲5.4%,燃料動力類價格上漲4.6%等。這也體現了生產資料上游段價格還是在“碎步”上行,但受制于國際經貿因素的不確定性和國內經濟活躍度的不足,國內經濟還有一定的下行壓力,PPI的環比還是下降的。

CPI、PPI出現“剪刀差”縮小意味著什么?

4月份的CPI小幅回落和PPI的適度上行,一個明顯的形態特征就是CPI和PPI走勢的“剪刀差”出現縮小,這是去年下半年以來CPI和PPI保持同向運行,今年初因季節性原因二者拉鋸擴大后出現的第一次收斂狀況。

此前的幾個月筆者在為中新經緯作物價月度分析時,一再指明,2018年我國經濟運行會否由通縮轉向通脹,一個重要的觀測角度就是看CPI和PPI“剪刀差”的變化情況。

從過往的一些年份的情況看,如果PPI出現過快上行,在與CPI運行線短暫交織后會傳導帶動CPI上行,轉而由通縮走向通脹。從4月份看,PPI已稍事抬頭,而CPI仍在回落,一時還看不到這個跡象。

不過筆者認為,4月份以來的國際因素中,由中美貿易摩擦和美國經濟政策變遷引發的種種不確定性,制約著經濟主體的投資預期。實際上,從4月份以來,國際大宗商品價格,尤其是石油價格一直在緩慢上升,進入5月甚至出現了快速突破,這在未來都將影響PPI走勢,4月份生產資料價格在價格相對高位的基礎上繼續出現一定的漲勢,就是一個反映。

從國內來看,雖然一季度規模以上工業企業運行態勢良好,營收在不斷增加,制造業PMI也一直在景氣區間,但投資熱度還并未激發出來,國內經濟目前總體上還處在下行壓力中,謹慎的貨幣政策和社會融資額也都限制著經濟的活躍度。另外,國內消費市場也沒有真正激發出消費潛力,市場需求并不旺盛,廣大居民對未來收入預期、市場預期仍有一定程度的擔憂,也致使今年一季度以來CPI保持在低位運行。因此,目前出現PPI與CPI“剪刀差”縮減可能還是月度現象,未來會不會一直縮減乃至出現并行向上,既要考量下一步的國際經貿形勢演變,同時要看國內投資與消費結構能不能加快調整,通過穩定市場預期和消費者預期來切實夯實以消費拉動經濟增長的可持續性,避免出現經濟的“滯漲”。(中新經緯APP)

胡敏:看4月CPI、PPI“剪刀差”縮減的背后

胡敏

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